Analiza techniczna spółki KGHM Polska Miedź SA (KGH)
Powszechną wiedzą wśród inwestorów giełdowych jest fakt, że światowe giełdy to zbiór naczyń połączonych. Należy do nich również GPW w Warszawie, dlatego wydawało się, że expose Premiera nie będzie miało wielkiego wpływu na piątkową sesję na giełdzie. Tak podpowiadało doświadczenie i historia poprzednich expose, którymi inwestorzy niewiele się przejmowali, uważając, że jak zwykle liczą się tylko globalne nastroje, trendy i tendencje.
Tym razem było inaczej
Wszystko za sprawą słów premiera o pomysłach zwiększenia opodatkowania surowców wydobywanych z ziemi, jakie padły przed godziną trzynastą:
"Chcemy po pierwsze wyraźnie zwiększyć i unowocześnić daninę, którą w tej chwili pobieramy w niewystarczającym stopniu od wydobywanych bogactw naturalnych, przede wszystkim miedź i srebro. Warto pamiętać, że według źródeł międzynarodowych złoża tych dwóch, bardzo ważnych dla Polski bogactw są jednymi z największych na świecie i największymi w Europie. Chcemy, aby opodatkowanie tych rezerw, tych dwóch kruszców, ale i także innych kopalin było stałym źródłem, stałym strumieniem wspomagającym rozwój polskiej gospodarki."
Po tych słowach, kurs KGHM Polska Miedź niemal natychmiast zareagował silną wyprzedażą.
Wykres spółki KGHM w interwale 5 minutowym, 15-18 listopada 2011
W trakcie sesji kurs tracił na wartości ponad 15%, kończąc ostatecznie dzień ze stratą o 13,8%. Spadki na spółce zostały potwierdzone dużymi obrotami, które stanowiły niemal połowę całego obrotu na GPW w tym dniu. Silny spadek KGHM nie pozostał bez wpływu na najważniejsze indeksy giełdowe GPW, zarówno WIG20 (największych spółek) jak i najszerszy WIG, w których spółka ma duży udział. W wypadku tego pierwszego wynosi on ponad 13%, a drugiego prawie 9%. Sama przecena spółki spowodowała spadek indeksu WIG20 o 1,89%. Stąd wniosek, że gdyby nie KGHM, indeks zakończyłby sesję na poziomie -0,44%, zamiast spadku o 2,33%.
Kto zarobił na spadkach KGHM?
W gronie inwestorów, którzy zyskali na zawirowaniu giełdowym, którego przyczyną bez wątpienia było expose Premiera byli gracze kontraktowi, obstawiający krótkie pozycje na FW20. Dodatkowo, bez wątpienia największe zyski liczą inwestorzy grający krótko na kontraktach na notowania KGHM (FKGH). Ostatnią grupą są inwestorzy otwierający krótkie pozycje na akcjach spółki. Warto zaznaczyć, że KGHM jest jedną z najbardziej aktywnych spółek na GPW, jeśli chodzi o krótką sprzedaż.
Jaki wpływ na giełdę będą miały zawirowania na KGHM?
Wygląda na to, że inwestorzy poważnie zmartwili się możliwością wzrostu opodatkowania spółki i spadku jej rentowności. W trakcie expose padły bardzo istotne deklaracje, jeśli chodzi o KGHM. Warto jednak pamiętać o tym, że najważniejsze są czyny, a nie deklaracje. Nie wiadomo na razie kiedy i co najważniejsze jaką formę i wielkość miałyby przyjąć nowe podatki. W każdej formie będą miały one jednak wpływ na spadek zysków spółki. Jest to jednak tylko jeden z czynników, który obok cen miedzi na światowych rynkach, kursu USDPLN i kosztów prowadzenia działalności
wpływa istotnie na ostateczny zysk spółki. Dwa pierwsze są jednak bez wątpienia wciąż sprzyjające.
Wpływ na indeksy
Spółka KGHM od wielu miesięcy, a właściwie lat była jedną z najsilniej rosnących spółek na giełdzie. Dzięki czemu przynosiła duże zyski inwestorom i wpływała pozytywnie na wzrost wartości polskich indeksów giełdowych. To oczywiście przekładało się również na wzrost wartości jednostek funduszy inwestycyjnych akcji i OFE. Duże wzrosty i obroty sprawiały, że spółka należała do ulubieńców inwestorów, co przekładało się na coraz większy wpływ na indeksy. Przez to od lat KGHM pozostaje jedną z największych spółek, jeśli chodzi o udział w indeksie. Dlatego jej ewentualne dalsze problemy nie pozostaną bez wpływu na rozwój wydarzeń na GPW. Zaistniała sytuacja może spowodować przyśpieszanie przeceny w przypadku negatywnego rozwoju wydarzeń na światowych rynkach i spowolnienie wzrostów w wariancie wzrostowym.
Podsumowując, w trakcie najbliższych sesji warto skoncentrować swoją uwagę na notowaniach KGHM, gdyż rozwój wydarzeń na tym papierze będzie miał bezpośredni wpływ na cały rynek.
Analiza techniczna KGHM Polska Miedź SA (KGH) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki Indeks giełdowy WIG20
Patrząc na rozwój wydarzeń rynkowych przez pryzmat indeksu największych spółek GPW, widać, że po uformowaniu impulsu wzrostowego (czerwony zygzak) indeks dojrzał do korekty. Naszym zdaniem kluczowe wsparcia znajdują się na poziomie średniej 50 dniowej (zielona linia, 2270pkt.) i minimów z 20 października 2011. Dopóki kurs indeksu WIG20 utrzymuje się powyżej tych poziomów należy zakładać, że prędzej czy później dojdzie do kontynuacji wzrostów.
Wyłamanie tych poziomów będzie natomiast sygnałem ostrzegawczym, aczkolwiek tutaj warto mieć wzgląd na szerszy kontekst rynku, czyli zachowanie innych indeksów giełdowych, zarówno w Polsce jak i zagranicą. Więcej na ten temat znajdziesz w analizie wideo (szczegóły poniżej).
Analiza techniczna Indeks giełdowy WIG20 - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki PGNiG SA (PGN)
Kurs spółki ustanowił swoje minima podczas letniej wyprzedaży, 11 sierpnia 2011, co interpretujemy jako sygnał siły. Na wykresie łatwo zauważyć, że w ostatnich miesiącach na drodze wzrostom stawała średnia 100 dniowa, od której kurs spółki odpadał. Stąd wniosek, że udane wybicie tej średniej powinno przynieść dłuższy ruch wzrostowy. Dlatego ewentualne pokonanie maksimów z 27 października można uznać za sygnał kupna, ze stopem na ostatnim dołku przed wybiciem.
Analiza techniczna PGNiG SA (PGN) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki MW Trade SA (MWT)
Od minimów z 4 października do szczytu z 17 października kurs spółki zyskał ponad 48%. Co więcej, po wyłamaniu średniej 50 dniowej wykonuje ruch powrotny. Ewentualne ponowienia maksimów można zatem interpretować jako sygnał kupna, ze stopem na ostatnim dołku przed wybiciem.
Analiza techniczna MW Trade SA (MWT) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki Bank Handlowy SA (BHW)
Ostatni miesiąc był pokazem siły w wykonaniu banków. Indeks WIG Banki wyłamał średnią 50 dniową i szykuje się do kontynuacji zwyżki.
Stąd pomysł do szukania okazji inwestycyjnych w sektorze bankowym. Wybicie maksimów z piątku na Banku Handlowym można uznać za sygnał kupna, ze stopem na minimum tej świecy.
Analiza techniczna Bank Handlowy SA (BHW) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki Bank Pekao SA (PEO)
Ostatnie dwa tygodnie przyniosły silną zwyżkę w sektorze bankowym. WIG Banki w stosunku do WIG20 wykazuje się podwyższoną siłą.
W związku z tym warto obserwować kurs Pekao SA. Jeżeli uda mu się wyłamać maksima z 31 sierpnia, to może dojść do kontynuacji zwyżki. Stop dla ewentualnej pozycji to ostatni dołek przed wybiciem.
Analiza techniczna Bank Pekao SA (PEO) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki Telekomunikacja Polska SA (TPS)
Telekomunikacja Polska SA jako jedna z nielicznych spółek na GPW nie uległa presji podaży w trakcie przeceny jaka miała miejsce na przestrzeni sierpnia i września. Aktualnie kurs oscyluje w okolicy rocznych maksimów. Ciekawostką jest też fakt uformowania się na telekomie gigantycznej formacji odwróconej głowy i ramion (ORGR).
Analiza techniczna Telekomunikacja Polska SA (TPS) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki Cognor SA (COG)
Spółka wykazuje się podwyższoną siłą relatywną w porównaniu do całego rynku. Ostatnie spadki na papierze przyjęły charakter korekcyjnego ABC. Za potencjalny sygnał kupna można uznać wybicie szczytu fali B.
Z racji niepewnej sytuacji rynkowej obrona dla potencjalnej pozycji powinna zostać ustawiona jak najbliżej - w celu minimalizowania ryzyka. Stąd pomysł, aby stop dla pozycji ustawiać na ostatnim minimum, przed potencjalnym wybiciem.
Analiza techniczna Cognor SA (COG) - Wykres dzienny
Analiza techniczna spółki Indeks giełdowy WIG20 vs DAX
Jak widać, wciąż utrzymuje się podwyższona siła relatywna WIG20 w stosunku do indeksu DAX (pierwszy wykres poniżej). Jest to niejako potwierdzenie tego, że problem tkwi w strefie euro. Czy jest tak rzeczywiście? Niestety nikt nie zna odpowiedzi na to pytanie. Jako ziarnko wątpliwości na drugim wykresie poniżej zamieszczam kurs WIG20, z tym że wyrażony w walucie obcej Euro (górny) i USD (dół). Jak widać, z tej perspektywy sytuacja już nie prezentuje się tak pozytywnie. W praktyce może wydarzyć się wszystko, dlatego najlepszą rzeczą jaką można teraz zrobić to uzbroić się w cierpliwość i czekać poza rynkiem.
DAX vs WIG20 - Wykres Dzienny
WIG20 wyrażony w Euro (górny wykres), WIG20 w USD (dolny wykres) - Wykresy Dzienne
Analiza techniczna spółki Agora SA (AGO)
Sytuacja na rynku wyjątkowo nie sprzyja inwestowaniu w akcje. W takich okresach można się jedynie nastawić na szybkie wejście i realizację zysków. Przy czym transakcje wciąż pozostają ryzykowne.
Naszą uwagę przykuła Agora, która wyjątkowo niechętnie traciła na wartości, pomimo czwartkowej i piątkowej przeceny. Stąd pomysł, że wybicie maksimów sesji z 18 sierpnia 2011 można uznać za sygnał kupna, ze stopem na minimum przed wybiciem. Take profit dla pozycji to okolice średniej SMA 50.
Analiza techniczna Agora SA (AGO) - Wykres dzienny
